二月到三月中旬镍及不锈钢冲高回落，其中沪镍主力合约在二月份涨幅6.62%。二月份沪镍冲高回落是宏观信心恢复与基本面改善共同作用的结果。

       从基本面来看，从菲律宾进入雨季叠加该国总统下令关停包括kawi-kawi在内的矿区令红土镍矿供应大幅锐减，到国内缺矿态势下镍铁大幅度减产，而下游在海外疫情二度爆发导致的需求转移令消费淡季不淡，新能源销量高涨带动硫酸镍需求超预期。

      从宏观面来看，美国总统拜登1.9万亿刺激计划正式签署，助推顺周期品种继续上扬。而到了三月初，受到青山完成镍铁冶炼高冰镍的技术的影响，新能源用镍短缺的预期被打消，镍价连续出现大幅下跌。

      不锈钢方面，价格跟随镍价走势，亦出现跌停，不过由于事件对不锈钢产业链影响较小，涨跌幅相较于沪镍相对温和。